Перебои с поставками стали весьма важным фактором поддержки рынка меди в июле, подтолкнувшим ее цену к максимальным с апреля текущего года уровням. Кроме того, высоким остается и спрос. В результате фундаментальные показатели рынка меди оказались одними из лучших среди основных металлов, что привело к повышению активности участников рынка. К концу июля число чистых длинных спекулятивных позиций на Comex выросло на 150% по сравнению с минимумами предыдущего месяца, а цена на медь достигла отметки 9847 долл./т.
"Важным источником перебоев в поставках на рынке меди оставались (и, возможно, останутся) забастовки", - комментируют ситуацию аналитики National Australia Bank. Согласно оценке экспертов банка, двухнедельная забастовка рабочих на крупнейшей в мире шахте Escondida (в Чили), которая завершилась 5 августа, будет стоить ее владельцу - компании BHP Billiton более 40 тыс. т медного концентрата и катодов. Забастовочное движение прокатилось и по другим медедобывающим шахтам. В середине июля не вышли на работу рабочие крупнейшего в мире производителя меди Codelco. Восьмидневная забастовка прошла на шахте Grasberg в Индонезии (второй по величине шахте в мире). В результате исполнение обязательств по контрактам потребовало от хозяев шахты вскрыть резервы.
Ситуацию с поставками осложняют погодные условия, а также снижение качества добываемой руды на более старых шахтах. Согласно отчету BHP Billiton, во II квартале объемы производства меди в компании не изменились по сравнению с предыдущим кварталом текущего года, а в годовом исчислении упали на 6%.
Улучшает позиции меди на рынке и тот факт, что несмотря на слабость макроэкономических показателей и повышение процентных ставок в Китае, спрос на медь особо не пострадал. Об этом говорят снижающиеся запасы металла на Шанхайской бирже (- 117 тыс. т на 2 августа), а также появляющиеся признаки сокращения запасов на LME. В Китае объемы чистого импорта меди резко отскочили в мае и июне после значительного замедления ранее в текущем году, что указывает на высокий спрос.
Таким образом, все звезды складывались в пользу дальнейшего роста цен (согласно прогнозу независимой исследовательской компании Brook Hunt, в 2011г. на рынке меди образуется дефицит в 465 тыс. т). Однако путь меди к новым рекордам прервали события последних двух недель. Понижение кредитного рейтинга США в сочетании с беспокойством инвесторов из-за долговых проблем в Европе несколько умерили оптимизм аналитиков в отношении дальнейших перспектив рынка. "Мы ожидали, что к концу года цены на медь будут расти, по мере того как будет рассеиваться слабая полоса в США и Китае, а ситуация в мировой автомобильной промышленности нормализуется после разрыва цепи поставок из-за землетрясения и цунами в Японии, - отмечают в Standard Bank. - Сейчас такой прогноз выглядит слишком оптимистичным. В следующие несколько недель на рынке меди будет наблюдаться повышенная волатильность, что вряд ли поможет прояснить среднесрочные перспективы металла".
"События последних двух недель вновь подтвердили наше выходящее за рамки консенсуса мнение о том, что в следующем году медь вряд ли достигнет новых рекордов, - отмечают аналитики Citi. - Удар по доверию со стороны европейского суверенного долгового кризиса, понижение рейтинга США, а также сокращение бюджета во многих странах ОЭСР, скорее всего, задержит рост количества дорогостоящих покупок со стороны потребителей, увеличение числа занятости и производственных инвестиций. Мы ожидаем, что результатом станет снижение затрат на товары длительного пользования, что окажет значительный негативный эффект на потребление основных металлов".
Валентина Гаврикова
Департамент аналитической информации РБК
Источник
